消息面

地缘政治冲突成为市场焦点。而在此局势的影响下，原油、天然气价格也屡创新高。作为替代能源，新能源的装机需求也因此而得到进一步的推升。

当前，碳中和已成全球共识，以光伏、风能为代表的可再生能源无疑是其中的主力军。今年“两会”，多位千亿市值企业掌门人的建言都围绕光伏、风能等新能源。近期，国家“十四五”新能源的布局中，光伏发电是重要的组成部分。在需求扩张和政策支持的双轮驱动下，国内光伏产业发展迅猛，同时，第二批风电、光伏大基地规划下发。

川财证券认为，近期国际原油价格一路走高，加深了西欧国家对能源安全问题的担忧。德国经济部已提出新的立法草案，将在年实现%可再生能源供给，放弃化石燃料的目标。这一目标比去年提及的年再度提前5年，有望带动我国光伏产品出口，提振国内光伏产业景气度。

推动光伏等新能源产业做优做强

相关负责人发言，“根据专业研究，碳中和将是未来最大的经济市场。这意味着工业革命以来建立的化石能源体系，在未来30年~40年要实现全面转变，变成可持续发展的再生能源体系，用20年、30年实现二三百年能源的升级换代，这既是全人类的进步，更是巨大的商机。

在确保能源安全稳定供应和能源结构调整平稳过渡的前提下，政府大力推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的国家大型风电、光伏发电基地项目建设，着力提高外送通道中新能源电量占比，持续扩大本地新能源消纳空间，进一步提升新能源在能源消费中的比重，助力实现碳达峰、碳中和目标。

细分板块白马标的一览

通威股份（）

全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产、销售为主。近年来公司与下游硅片企业开展长单销售合作，硅料长单锁量不锁价，价格随行就市；目前公司已形成8万吨高纯晶硅产能、35GW太阳能电池产能，成本、质量、效率世界领先，是全球光伏行业的重要参与者与推动者。公司规模、技术、品质将进一步提升，成本进一步优化，巩固公司在高纯晶硅和太阳能电池领域的领先地位。

机构预测：预计公司-年将分别实现归母净利润82//亿元，对应当前市值PE为23/15/14倍。

隆基股份（）

单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。公司致力于推动低碳化能源变革，长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，现已发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造企业，此外，公司为光伏集中式地面电站和分布式屋顶（含BIPV）开发提供产品和系统解决方案，积极布局和培育光伏制氢业务。

机构预测：预计-年归母净利润为.12、.04、.55亿元，EPS为2.15、2.72、3.48元，当前股价对应PE为42.3、33.4、26.1倍。

阳光电源（）

是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，且龙头地位稳固，年起出货量首次超越连续多年排名全球发货量第一的欧洲公司，成为全球光伏逆变器出货量最大的公司，年全球市占率27%左右，一直致力于新能源领域电力电子、电能变换技术的自主创新，多项技术已达到国际领先水平。坚持以市场需求为导向、以技术创新作为企业发展的动力源，培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍

机构预测：我们预计公司-年净利润增速分别为48.5%、47.6%、32.6%；营收分别为//亿元，归母净利润分别为29.0/42.8/56.8亿元，

明冠新材（）

全球领先的专注新能源及建材交通领域先进新型材料研发和制造的国家高新技术企业。主要产品为太阳能电池背板及封装胶膜。公司一贯专注于新型复合膜材料的研发和产业化，形成了具有自主知识产权的基础技术和工艺技术体系。通过长期探索，已掌握聚合物薄膜表面改性处理技术。又自主开发多种爆破纹、井字纹、斜条纹等太阳能电池封装胶膜表面形貌，可快速将层压件太阳能电池封装胶膜上的气体排出，从而实现快速层压的效果。

机构预测：公司背板业绩将继续保持稳定增长，同时铝塑膜业务将成为公司营收新的增长极，扩产加速，未来成长空间巨大。

福斯特（）

太阳能电池胶膜、太阳能电池背板的研发、生产和销售。依托对产品配方和生产工艺的理解，构建了涵盖流延挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，具备产业链核心设备自主研发设计能力、生产及品质控制全流程自主开发能力，是业内少数具备自主研发成套设备能力的高新技术企业。未来将奔着高端的产品加快开展技术研发，不断拓展公司的产品序列。

机构预测：基于光伏行业景气度向好的优势，我们维持盈利预期，我们预计-年归母净利润19.5/25.3/33.5亿元，同比增长24.8%/29.7%/32.1%。

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